家電出口收入比重降低 三四線有增長空間
責(zé)任編輯:站長 時間:2011-11-21 00:00
[導(dǎo)讀]三季報披露數(shù)據(jù)顯示,白電代表公司青島海爾、格力電器、美的電器增長平穩(wěn),增速有所下滑,但在市場預(yù)期之中,而黑電代表公司TCL、海信電器則走出了增長低谷,交出了一份超過市場預(yù)期的業(yè)績報表。
三季報披露數(shù)據(jù)顯示,白電代表公司青島海爾、格力電器、美的電器增長平穩(wěn),增速有所下滑,但在市場預(yù)期之中,而黑電代表公司TCL、海信電器則走出了增長低谷,交出了一份超過市場預(yù)期的業(yè)績報表。
家電出口收入比重降低 三四線有增長空間
青島海爾第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入188.37億元,同比增長14.62%;實現(xiàn)凈利潤7.29億元,同比增長31.69%;基本每股收益0.272元。
格力電器三季報稱,2011年7月至9月實現(xiàn)銷售收入238.35億元,同比增長了24.46%;實現(xiàn)凈利潤15.65億元,同比增長了18.79%。2011年三季度,空調(diào)行業(yè)增速放緩,同比增長了13.38%,而同期格力電器銷量增長了25%。格力電器增速顯著高于行業(yè),市場份額處于上升通道。
美的電器三季報顯示,該公司第三季度實現(xiàn)凈利潤9.05億元,2011年前三季度的凈利潤同比增長近10%,但增速有所放緩。2011年1月至9月,美的電器營業(yè)總收入達818.79億元,同比增長43.24%,增速較上半年的58.97%回落15.73個百分點;該公司的凈利潤約28.8億元,同比增長9.59%,增速較上半年的13.64%回落4.05個百分點。美的電器相關(guān)負責(zé)人表示,業(yè)績增速有所放緩,主要是去年同期的增速較高所致。
TCL、海信電器三季報顯示,兩家彩電巨頭三季度的凈利潤分別達到2.6億元和3.68億元。其中,海信電器同比增幅達到75.07%,而TCL去年同期甚至出現(xiàn)了6.57億元的虧損。
家電板塊需求樂觀
從行業(yè)情況看,空調(diào)行業(yè)進入淡季,受益于提價因素和原材料價格下跌,三季度毛利會有提升;冰洗行業(yè)需求增長穩(wěn)定,但消費升級趨勢明顯,企業(yè)盈利空間有所提升。
黑電行業(yè)迎來傳統(tǒng)銷售旺季,國際市場面板價格下跌帶來刺激需求以及毛利提升的雙重效應(yīng)。數(shù)據(jù)顯示,家電行業(yè)三季度銷量逐步轉(zhuǎn)好,上游面板對于國內(nèi)六大黑電廠商的供貨量8月環(huán)比上升10%,多重數(shù)據(jù)證明黑電行業(yè)逐漸走出上半年低谷。
小家電和廚電多渠道發(fā)展,下沉三、四線市場成為趨勢,依托品牌行業(yè)進一步集中。在一、二線市場家電賣場銷量表現(xiàn)一般的背景下,小家電及廚電企業(yè)進一步發(fā)展電商和專賣店等渠道,積極下沉三、四線市場,保持收入增長。新產(chǎn)品的不斷推出與品牌的競爭逐漸成為維持毛利率的重要能力,行業(yè)集中度不斷提高。
三季報顯示,青島海爾通過整合內(nèi)部及外部各類相關(guān)資源,基本搭建了虛實網(wǎng)結(jié)合的通路平臺。公司收購的青島海爾模具等10家公司目前已納入合并報表,除直接增厚收益外,10家公司的收購有利于公司產(chǎn)業(yè)鏈向上游延伸,發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。公司和集團之間的資產(chǎn)整合仍在繼續(xù)推進,未來5年內(nèi)集團家電資產(chǎn)陸續(xù)注入上市公司的目標(biāo)未變。
7月至9月,格力電器空調(diào)產(chǎn)品定價提高了5%至10%,因此產(chǎn)品毛利率從二季度的15.23%提升到20.81%。由于三季度空調(diào)處于旺銷期,產(chǎn)品推廣費用較高,銷售費用也比二季度提升了3個百分點。
三季度末,格力電器預(yù)收賬款為22.94億元,比去年同期增長了81.79%。預(yù)收款項的大幅度增長體現(xiàn)了經(jīng)銷商對未來空調(diào)需求的樂觀預(yù)期,預(yù)計四季度公司仍將維持顯著高于行業(yè)的增長態(tài)勢。此外,格力電器三季度應(yīng)收票據(jù)為364.33億元,比去年同期增長了80.66%。應(yīng)收票據(jù)的增加主要來自于經(jīng)銷商預(yù)付的票據(jù),因此這也是需求樂觀的一種信號。
政策退出影響不大
當(dāng)前市場對于家電板塊的擔(dān)心主要在于出口放緩以及家電下鄉(xiāng)補貼政策退出后家電需求回落。
不過三季報顯示,大部分企業(yè)業(yè)績?nèi)匝永m(xù)較高增長態(tài)勢(增速因基數(shù)原因出現(xiàn)回落)。而家電下鄉(xiāng)部分政策退出,對于上市公司業(yè)績的影響在短期可能會比較明顯,但是長期看并無大礙。
申銀萬國證券研究所認為,家電下鄉(xiāng)政策逐步取消在短期內(nèi)對三、四線市場家電銷售可能造成波動,但對長期增長并無影響。原因在于目前農(nóng)村家電保有量較城鎮(zhèn)水平還有一定的差距,尤其是空調(diào)板塊,而下鄉(xiāng)補貼政策是農(nóng)村家電需求漸起的催化劑,農(nóng)村人均收入提升才是催生家電需求的直接驅(qū)動因素。
另外,家電下鄉(xiāng)政策效果減弱并不代表三、四線市場銷量不佳。隨著各家電企業(yè)在三、四線市場的渠道下沉,且非家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品對于經(jīng)銷商的獲利空間將增多,經(jīng)銷商銷售非家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品的意愿也更強烈。
從市場實際情況看,6月空調(diào)節(jié)能惠民的政策退出,對于今年夏季的空調(diào)銷售并無影響,主要企業(yè)已通過產(chǎn)品升級實現(xiàn)轉(zhuǎn)嫁,空調(diào)需求仍是內(nèi)生性需求為主,而目前的行業(yè)競爭格局使龍頭企業(yè)已具備較強的議價力。
而出口方面,從主要企業(yè)看出口訂單情況仍保持正常狀態(tài)。與此同時,各龍頭公司受益國內(nèi)需求擴大,出口收入比重已逐漸降低,尤其是歐美地區(qū)出口占比逐年下降。申銀萬國認為,若國際市場出現(xiàn)危機,家電龍頭企業(yè)出口銷量的確會受到影響,受影響的產(chǎn)品品類依次為液晶電視、冰箱、空調(diào)與洗衣機。
考慮到去年四季度的內(nèi)銷高基數(shù)以及海外經(jīng)濟的持續(xù)低迷,空調(diào)行業(yè)四季度增速將如預(yù)期繼續(xù)放緩,冰洗行業(yè)則繼續(xù)保持平穩(wěn)增長;黑電行業(yè)則逐步走出低谷,考慮到行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及消費升級趨勢顯著,三、四線市場仍有一定的增長空間。
- 分享到:
- 桂林南藥首屆文創(chuàng)產(chǎn)2024年10月23日
- 第二屆長治文化創(chuàng)意2024年10月23日
- 第七屆“東風(fēng)夢想車2024年10月23日
- 2024中國制造之美終評2024年10月23日
- 人工智能快訊:微軟2024年10月23日
- 阿里云開源AI應(yīng)用開發(fā)2024年10月23日
- 如何將阿里云服務(wù)器2024年10月23日
- 首獎10000元〡六盤水老2024年10月21日
- 2024福州市倉山區(qū)“煙2024年10月21日
- “海陸豐饒·助企興農(nóng)2024年10月18日
-
cinema4d專題 sketchup模型庫專題 動漫創(chuàng)意產(chǎn)品設(shè)計專題 maya材質(zhì)庫專題 犀牛軟件專題 創(chuàng)意網(wǎng)站專題 煙盒設(shè)計專題 軟裝設(shè)計專題 創(chuàng)意打火機欣賞專題 3d筒燈模型專題 浴缸3d模型下載專題 農(nóng)村小別墅設(shè)計專題 春節(jié)禮品專題 創(chuàng)意海報專題 創(chuàng)意明信片專題 Meta Glass專題 小戶型空間創(chuàng)意設(shè)計專題 創(chuàng)意茶幾設(shè)計專題 微軟kinect專題 飛行動物3d模型專題